Швеция 1661-жылы биринчи европалык банкнотторду чыгарганга чейин 700 жыл мурун эле, Кытай жез тыйындарды көтөрүп жүргөн адамдардын түйшүгүн кантип азайтууну изилдей баштаган. Бул монеталар жашоону татаалдаштырат: ал оор жана саякаттоону кооптуу кылат. Кийинчерээк соодагерлер бул тыйындарды бири-бирине сактоого жана тыйындардын наркына жараша кагаз күбөлүктөрдү чыгарууну чечишкен.
Жеке эмиссия инфляциянын жана валютанын девальвациясынын өсүшүнө түрткү берди: өкмөт анын жолун жолдоп, алтын запасы менен бекитилген өзүнүн банкнотторун чыгарды жана бул дүйнөдөгү биринчи мыйзамдуу төлөм каражаты болду.
Акыркы бир нече кылымда өлкөлөр алтын жана күмүш сыяктуу товарларды белгилүү бир салмактагы монеталарды басуу үчүн колдонуп, “алтын стандартын” колдоно башташты. Жана бул монета бузулганга чейин белгилүү бир маанини билдирет, бул өкүлчүлүк валюталардын өсүшүнө алып келет.
Банктар "алтын облигацияларды" чыгарышат, башкача айтканда номиналы 50 АКШ доллар болгон банкнотторду 50 АКШ долларына алтынга алмаштырса болот.
1944-жылы Бреттон-Вудс тутуму жыйынга катышкан 44 өлкө өз валюталарын АКШ долларына байлап турууну чечкен, анткени АКШ доллары алтындын запасы менен камсыздалган. Бул иш жүзүндө АКШ долларын каалаган убакта алтынга айландырса болот дегенди билдирет.
Бул иш жүзүндө АКШ долларын каалаган убакта алтынга айландырса болот дегенди билдирет.
Натыйжасы жакшы, бирок узактыгы көп эмес. Мамлекеттик карыздын өсүшү, валютанын инфляциясы жана төлөм теңдеминин терс өсүшү АКШ долларына көбүрөөк кысым көрсөтүлүп жаткандыгын билдирет. Буга жооп кылып, айрым Европа өлкөлөрү системадан чыгып, АКШ долларын алтынга алмаштырышты. Ошол кезде алардын запасында алтынга караганда доллар көбүрөөк болгон.
1971-жылы АКШнын мурунку президенти Ричард Никсон алтын терезени жаап, бул кырдаалды өзгөрткөн. Чет өлкөлөрдүн өкмөттөрү өтө эле көп долларга ээ жана АКШда алтын жетишсиздиги байкалууда. Башка 15 консультант менен бирге алар инфляцияны болтурбоо, жумушсуздукту азайтуу жана АКШ долларын мыйзамдуу төлөм каражатына айландыруу боюнча жаңы экономикалык планды жарыялашты, ал негизинен товарлар менен стандарттарга эмес, валюта колдонуучулардын макулдугуна таянды.
Демек, бардык тарап толугу менен ишенимге негизделген сиздин валютаны кабыл алабы же жокпу деген үмүт бар.
Ошол эле Биткойн үчүн, бул cryptocurrency бир жолу $ 19,783.06 рекорддук чекке жеткен. Эмне Bitcoin баасын берет? Суроо-талаптын жана сунуштун эсебинен ишке ашат деген доомат бардык жагдайларды камтыбайт окшойт. Анын негизи жок жана аны эч ким көзөмөлдөбөйт.
Жок дегенде, валютанын баасын сактап калуу үчүн юридикалык менеджмент агенттигине ишенсеңиз болот.
Биткойн мыйзамдуу валютанын өзгөчөлүктөрүнө ээ. Бирок, башкаруу жагынан алып караганда, эч ким Биткойнго "ээлик кылбайт". Бул кагаз акчалар сыяктуу эле иштейт окшойт, бирок экосистема ар башка болгондуктан, экономисттер менен каржы эксперттери ойлонтот: ага бааны ким белгилейт?

Сиз көргөн нерсе - Биткойндогу миллиондогон саптардын 5си. Биткойн алгач Сатоши Накамото тарабынан 2008-жылы иштелип чыккан жана 2009-жылдын башында жарыкка чыккан бир нече миң сап коду болгон. Белгилүү "Bitcoin: Peer-to-Peer Electronic Cash System" (биткойндор: Peer-to-Peer) Электрондук акча системасы), Биткойн концепциясы иштелип чыккан.
Анын баштапкы идеясы накталай акча каражаттарынын бир түрүн түзүү болгон, ал финансылык институттар аркылуу өтпөйт, анткени ал шифрленген.
Эң чоң жаңылык - бул блокчейн технологиясын колдонуу. Ар бир блок Bitcoin тармагындагы бүтүмдү билдирет - канчалык көп блок болсо, бүтүм ошончолук узак болот. Ошондуктан, ал "чынжыр" түзгөн, демек, анын аталышы.
Блокту өндүрүү үчүн, шахтерлор баштапкы компьютерди иштетүүчү кубаттуулукту жана А менен Б ортосунда X маанидеги жана Y убакыттык транзакциялардын бар экендигин текшерүү үчүн электр кубатын колдонушу керек, ал тастыкталгандан кийин блок пайда болуп, транзакция өтөт. . Кенчилер Биткойнду сыйлык катары алышты.
Бирок, бул санариптик валютанын ички мааниси жок, аны товар катары колдонууга болбойт. Биткойнго ишенбөөчүлүк менен мамиле кылган адамдар, Биткойн аман калышы үчүн, аны биринчи кезекте башка товарларга кабыл алуу керек деп айтышат. Акырындык менен, убакыттын өтүшү менен, ал акча болуп калат. Мисалы, алтын зергер буюмдарында жана электрондук буюмдарда колдонулгандыктан, адамдар өз баалуулугун сактап калуу үчүн алтынды топтошот.
Австриялык экономист Карл Менгердин кеңири эмгегинде ал валютаны “айрым товарлардын жалпы кабыл алынган жүгүртүү каражаты болуп калгандыгы” деп сүрөттөй баштаган. Менгердин негизинде Людвиг фон Мизес, ошондой эле экономист, товардык валютаны “ошондой эле коммерциялык товар” болгон валютага бөлөт. Мыйзамдуу төлөм каражаты - бул "атайын юридикалык квалификациядагы буюмдардан" турган валюта.
"... Номиналдык валютага карата, анын ичинде атайын юридикалык квалификацияга ээ болгон нерселер ..." -Людвиг фон Мизес Акча жана кредит теориясы
Ички баалуулук идеясы адамдарга терең сиңген, ал тургай Аристотель бир жолу акча эмне үчүн ички баалуулукка муктаж деп жазган. Чындыгында, кандай гана валюта болбосун, анын наркы өзүнүн пайдалуулугунан келип чыгышы керек. Валютага айлануу үчүн товардык баалуулук эч нерсеге муктаж эместигин тарых тастыктап тургандай, Аристотелдин жүйөөсү далилсиз.
Африка менен Түндүк Американын айрым жерлеринде айнек мончок товар катары анчалык деле пайдалуу эмес экендиги далилденгени менен, акча катары колдонулат. Тынч океанындагы яп эли акиташты акча катары колдонушат.
Биткойнго ишенбөөчүлүк менен мамиле кылган адамдар Биткойндун жашоо жөндөмдүүлүгүн айыпташ үчүн ички баалуулуктарды аргументтер менен айтышат. Тилекке каршы, Биткойн таза санариптик жашоо болгондуктан, чыныгы дүйнөнүн кишендеринен кутулган. Алтындай ички баалуулукка ээ болбошу керек, ошондой эле аны мыйзамдуу төлөм каражаты кылуу үчүн башкалар тарабынан атайын укуктар берилбеши керек. Бул бир түшүндүрмө болуп сезилсе да, Bitcoin биздин адамдык эрежелерге баш ийбеген жапжаңы бир нерсе, бирок анын толук мааниси жок.
Бул жөнүндө ойлонуп көрүңүз: Bitcoin жана Fiat валюталары ар башка каржы экосистемалары.
Fiat валютасы башка валюталык чектөөлөрдү алып келген физикалык дүйнөгө таандык. Бийлик валютаны көзөмөлдөгөн адамдарга таандык жана Борбордук банк инфляцияны жана жүгүртүүнү жайылтуу үчүн ар дайым көбүрөөк акча басып чыгара алат. Бирок, дүйнөдө канча материалдык долларлар агып жаткандыгын эч ким так айта албайт.
Алтындын берилиши чектелүү, бирок ага инфляция таасир этет. Эгерде кимдир бирөө учурдагы сунуштан тышкары ири көлөмдө алтын тапса, анда менчик укугу толугу менен суюлушу мүмкүн. Материал таануу жаатындагы жаңылыктар алтынды электроникада жана эл керектөөчү буюмдарда колдонууну азайтышы мүмкүн.
Биткойн санариптик табияты үчүн жаңы теориялык негиз керек. Экономисттер баалуу металлдардын жана фиат валюталарынын чектелгендигин көптөн бери билип келишкен. Ошондуктан, Биткойн колдонууга киргизилгенден кийин, көптөгөн адамдар "финансылык экосистеманы баштоо" деп аталган жаңы эрежелер топтомун пайда кылышты.
Маселе, Bitcoin максимизаторлору сиз айткандай, мыйзамдуу валюта жана криптовалюта экосистемалары чындыгында чогуу жашай албайт. Финансылык инструмент, инвестициялык продукт же баалуу кагаздар катары ички мааниси жок болгондуктан, эң чоң коюм - Биткойнду дүйнөлүк валютага айландыруу.
Бүгүнкү күндө глобалдык акча массасы (M1) 7,6 триллион АКШ долларын түзөт. Чек депозиттерин, кыска мөөнөттүү облигацияларды, мөөнөттүү депозиттерди жана башка каржы инструменттерин кошсоңуз, ал укмуштуудай 90 триллион долларга жетет. Дүйнөлүк валютага айлануу үчүн, Биткойн, жок дегенде, глобалдык акча массасынын наркына ээ болушу керек, бирок андай эмес, анткени Биткойндун базар баасы жазылып жатканда 130 миллиард долларды гана түзөт.
Бирок, тез өсүп жаткан эгемендик карыз жана тышкы карыз инвесторлорду реинфляцияны хеджирлөө инструментин издөөгө түртүшү мүмкүн, ал алтынга караганда оңой жана алмаштырылма. Бул Биткойндун бааланышына өбөлгө түзүшү мүмкүн, анткени ал баалуулуктарды сактоо функциясы бар. Инфляцияга каршы күрөшүү үчүн, көптөгөн адамдар портфолиосунда доллар, евро же иенаны кармаганга ыраазы болушат - Аргентиналыктар жана венесуэлалыктар муну салыштырмалуу туруктуу долларды карманышат.
Бул ага практикалык маани алып келиши мүмкүн: Биткойн баалуулуктарды сактоочу жай катары колдонсо болот.
Биз аны актив катары көрөбүз. Эгер андай болсо, анда Биткойн инфляцияга каршы валюта. Тармактын өсүшүн стимулдаштыруу үчүн, blockchainде жаңы блок түзүлгөн сайын, 50 жаңы биткойндор пайда болот. Ар бир 210,000 чарчыдан кийин, сыйлык эки эсеге кыскарат (эми бир чарчыга 12,5 сыйлык берилет, ал эми 2020-жылдын 14-майында 6,25ке чейин эки эсеге кыскарат). 21 миллион Биткойндун жетишсиздиги жана сунуш менен чектелгенде, адамдар жана каржы институттары Биткойнду катуу валюта катары карашы мүмкүн (ошондой эле коопсуз жайдын валютасы деп да аталат).
Бул ички акча-кредит саясаты Биткойн сатып алуу жөндөмүн түрткү берет дегенди билдирет - бирок анын баасын эмне аныктайт?
Эгер классикалык экономика мектебин карасаңыз, анда Биткойн баасы анын өндүрүштүк наркына жараша аныкталат. Бул аппараттык жана электр энергиясын билдирет. Биткойн дефляциядан жапа чегип жаткандыктан, кен чыгымдары көп болгондуктан, кенчилердин саны бара-бара азаят. Ошентсе да, биткойнду чыгашасыз сатууну каалаган айрым шахтерлор дагы бар, бул келечекте биткойндун жогорулашын кимдир бирөө коргоп жаткандыгын билдириши мүмкүн: баа фактордун болгону менен, өндүрүштүн өздүк наркынан көз каранды эмес.
Экономиканын неоклассикалык мектеби ушул теорияны кеңейтип, дагы бир объективдүү факторду кошту: суроо-талап жана сунуш. Биткойн менен камсыздоо токтотулгандыктан, казылып алынган биткойндордун саны да убакыттын өтүшү менен азаят, андыктан дагы биткойндорго суроо-талап жогорулашы мүмкүн. Көбүрөөк суроо-талап жогору баага барабар.
Жалгыз эле объективдүү факторлорго таянуу менен, сүрөттү толугу менен боёп бере албайбыз. Эгерде өндүрүш чыгымдары негизги себеп болсо, анда Биткойн наркы АКШдагы кеңири акча сунушуна (M3) жакын болушу керек.
Буга карабастан, тоо-кен казып алуу Биткойн кымбатыраак болгонуна карабастан, шахтерлор дагы деле чыгымга учурап жатышат.
Эгерде суроо-талап менен сунуштун тең салмактуулугу маанилүү болсо, анда Биткойн так, текшерилген сунуш чеги туруктуу талапты аныкташы керек. Бирок, Биткойн дагы эле өтө туруксуздукка жакын жана ошол эле күнү кулап, көтөрүлүп кетиши мүмкүн.
Австриянын экономика мектебине кирип, Биткойн колдоочулары бул мектепти абдан жактырышат. Австриялык экономисттер ар нерсенин баасы субъективдүү факторлор, анын ичинде өндүрүш чыгымдары менен аныкталат деп эсептешет. Сунуш жана сунуш жеке каалоолору менен аныкталат. Демек, ал Биткойн баалуулугун түшүндүрөт - кабыл алынган баалуулук жана субъективдүү факторлор маанилүү компоненттер болушу мүмкүн.
Криптовалюта (же ал тургай валюта) эмне үчүн баалуу экендиги боюнча так түшүндүрмө жок экендигин байкасак болот. Бул учурда, Биткойн баасы классикалык экономикалык моделдер, рыноктук маанай жана ички акча-кредит саясаты менен шартталган окшойт.
Бирок, адамдар кандай экономикалык теорияны кабыл алышпасын, криптовалюта дагы деле болсо каржылык төңкөрүштү баштайт. Эгер ал глобалдык валютанын башка түрүнө өтүп кетсе, анда дүйнөлүк каржы экосистемасы бузулат (жакшыбы же жаманбы, билбейбиз).
Акыр-аягы, Bitcoin каржылык эксперименттер үчүн аянтча болуп саналат. 2016-жылдан 2017-жылга чейин blockchain технологиясы криптовалютанын гүлдөп өнүгүшүнө алып келди жана blockchain инновациясынын жаңы дүйнөсүн алып келди. Бүгүнкү күндө биз активдердин казыктары жана резервдик банктар түшүнүгүн колдонуп, бир доллардын баасын кармап туруучу туруктуу криптовалюталарды изилдейбиз.
Биткойнду валюта деп эсептегендин ордуна, аны төлөм системасы катары кабыл алган жакшы.
Демек, Биткойн чыныгы наркы анын тармагында жатат. Канчалык көп адамдар катышса, ошончолук жакшы. Чындыгында, бул Биткойн наркы ага ким ээлик кылганынан көз каранды дегенди билдирет. Азыркы учурда, Биткойн популярдуулугу менен (күнүмдүк колдонуу үчүн эмес, инвестиция жана соода үчүн), кызыккан адамдар бул жаңы технологияга көңүл бура башташты. Бул көбүрөөк бөлүштүрүүнү билдирет.
Бирок, Биткойн чындыгында күтүлгөндөй иштеши үчүн, казып алуучулардан жана тоо-кен бассейндеринен пакетти далилдөө тутумуна өтүү менен кутулуусу керек. Биткойн иштөө далили тутуму транзакцияларды өтө кымбатка айлантат - кенчилер электр кубаты жана чийки компьютерди иштетүү күчү менен тармакта Bitcoin транзакцияларын текшерүү үчүн миллиондогон долларларды сарпташат. PoS тутуму менен Биткойн анын тармагына байланыштуу бааланат. Көпчүлүк кызыкдар тараптар тармактын өсүшүнө мүмкүнчүлүк берүү үчүн акцияларынын бир бөлүгүнөн баш тартып, алардын үлүшүн пропорционалдуу түрдө көбөйтүшөт.
Бул жөнөкөй угулат, бирок бүгүнкү күндө көпчүлүк биткойндор кытайлык шахтерлор тарабынан казылып алынат. Эгер ал АКШнын кеңири акча сунушун алмаштыра алса, анда эмне үчүн АКШ өкмөтү карама-каршы суперкеңчилердин көзөмөлүндө турган глобалдык валютаны колдонот?
Эгер супер державалар каалабаса, анда эмне үчүн чакан съезддер өтөт? Дүйнөлүк акча максаты куру кыял сыяктуу сезилиши мүмкүн, бирок акыр аягында Биткойн иштей алабы же жокпу, анын маанисин кайдан укканыңызга жараша болот.